O que é um swap cambial?

Um swap de moeda, ou um swap cambial, é um contrato entre duas partes para trocar pagamentos de juros e principais em duas moedas diferentes a uma taxa de câmbio predeterminada. Então como funciona o swap cambial? No início do contrato, as duas partes trocam quantias específicas de duas moedas e depois as reembolsam de acordo com uma estrutura pré-acordada. Embora sejam considerados derivativos, os swaps cambiais não são usados para especulação. Na verdade, são usados para fixar uma taxa de câmbio ou se proteger contra flutuações. As taxas de juros a pagar são altamente personalizáveis. Ou seja, elas podem ser fixas, variáveis ou combinadas.

Tipos de swap cambial

Há dois tipos principais de swaps cambiais: swap de moeda e swap de juros. No primeiro caso, duas empresas trocam valores em moeda que determinam sua taxa de câmbio desejada ou acordada. Vejamos um exemplo de swap cambial. Uma empresa americana A concorda fornecer a uma empresa britânica B USD 15.000.000 em troca de £ 10.000.000. Isso significa efetivamente que a taxa de câmbio GBPUSD é ou foi fixada em 1,5000. Ao final do contrato, as empresas pagarão os valores principais que devem uma à outra. Isso protege as empresas do risco de flutuações na taxa de câmbio. Entretanto, as duas empresas podem concordar em pagar taxas de juros entre elas caso a taxa de câmbio flutue significativamente durante o contrato.

No segundo caso, duas partes concordam em trocar suas obrigações de pagamentos de taxas de juros sobre empréstimos subjacentes. Não há troca de capital no início, e as duas partes estão em um contrato legalmente vinculado, independente dos credores subjacentes. Os pagamentos das taxas de juros podem ser fixos ou variáveis. As empresas podem concordar em trocar os pagamentos da taxa de juros para reduzir o custo do empréstimo ou para se proteger contra outras incertezas relacionadas ao valor principal subjacente.

Swap cambial explicado

No mercado financeiro, um swap de moeda, também conhecido como swap cambial, é um contrato legal firmado entre duas partes para troca de moedas em uma data posterior, mas a uma taxa de câmbio predeterminada. As instituições bancárias globais costumam atuar como facilitadoras ou intermediárias em uma transação de swap cambial. Mas também podem ser contrapartes em swaps cambiais como forma de proteção (hedge) contra sua exposição global, especialmente ao risco cambial.

Benefícios do swap cambial

O swap cambial sempre foi um instrumento financeiro muito usado por sua praticidade. Ele permite a redenominação de empréstimos ou outros pagamentos de uma moeda para outra, oferecendo diversas vantagens para indivíduos e empresas. O swap cambial oferece flexibilidade de proteger (fazer hedge) o risco associado a outras moedas, além do benefício de manter as taxas de câmbio fixas por um período mais longo. Para grandes empresas, o swap cambial oferece a oportunidade única de obter empréstimo em uma determinada moeda e economizar em outra. O risco de fazer transações de swap cambial é relativamente baixo. Além disso, os swaps cambiais possuem alta liquidez, permitindo que as partes cheguem a um acordo a qualquer momento durante a vida útil de uma transação. A rescisão antecipada de um acordo de swap cambial também é possível mediante negociação entre as partes envolvidas.

Exemplos de swap cambial

Antigamente, os swaps cambiais eram usados para driblar os controles de câmbio, mas, atualmente, fazem parte de uma estratégia de hedge contra flutuações cambiais. Também são usados para reduzir a exposição à taxa de juros das partes envolvidas ou simplesmente para conseguir uma dívida mais barata. Por exemplo, digamos que uma empresa americana A queira se expandir para o Reino Unido e, ao mesmo tempo, uma empresa britânica “B” queira entrar no mercado dos EUA. Como empresas internacionais em seus mercados potenciais, é improvável que as empresas recebam empréstimos competitivos. Os bancos britânicos podem estar dispostos a oferecer empréstimos para a empresa A a 12%, enquanto os bancos americanos só podem oferecer empréstimos para a empresa B a 13%. No entanto, ambas as empresas poderiam ter vantagens competitivas em seus territórios domésticos, obtendo empréstimos a 8%. Se ambas as empresas buscam valores semelhantes de empréstimos, a empresa A tomaria emprestado de seu banco nos EUA, enquanto a empresa B do banco no Reino Unido. As empresas A e B trocariam seus empréstimos e pagariam mutuamente as obrigações de juros.

No caso de taxas de juros diferentes, ambas as empresas precisariam definir uma fórmula que refletisse sua obrigação de crédito representativa. Outra forma de abordar o swap seria a empresa A e a empresa B emitirem títulos a taxas subjacentes. Em seguida, elas entregariam os títulos ao seu banco de swap responsável pela troca entre as empresas. A empresa A terá ativos no Reino Unido, enquanto a empresa B terá ativos nos EUA. Os juros da empresa A passarão pelo banco de swap, que os entregará à empresa B, e vice-versa. Além disso, cada empresa pagará, no vencimento, o valor principal ao banco de swap e, em troca, receberá o principal original. Em ambos os cenários, cada empresa obteve a moeda estrangeira desejada, mas a uma taxa mais baixa, ao mesmo tempo em que se protegeu contra o risco cambial.

Swap no Forex

Na negociação forex on-line, um swap é uma taxa de juros paga ou recebida ao manter uma posição por mais de um dia. A taxa de swap depende das taxas de juros subjacentes das moedas envolvidas e sua posição na operação (comprado – long) ou (vendido – short) no par de moedas envolvido. Se você abrir e fechar uma negociação no mesmo dia, os juros de swap não serão aplicados. Algumas das moedas de rendimento alto (positivo) no forex incluem o dólar australiano (AUD) e o dólar neozelandês (NZD), enquanto as moedas de rendimento baixo (negativo) incluem o iene japonês (JPY) e o euro (EUR). Basicamente, se você comprar uma moeda de alto rendimento contra uma de baixo rendimento, ganhará juros de swap positivos. Porém, vale lembrar que o inverso também é possível. Há uma opção para evitar swaps, abrindo uma conta de trading islâmica isenta de swaps.

Perguntas frequentes sobre swap cambial

  • Qual é o objetivo do swap cambial?

No caso de swaps feitos por empresas e instituições, o motivo pelo qual os swaps cambiais são feitos é normalmente para fazer um hedge ou como forma de obter financiamento mais barato. No mundo dos investimentos, um swap cambial pode ser buscado ao comprar uma moeda de alto rendimento, como o dólar australiano, e vender simultaneamente uma moeda de baixo rendimento, como o iene japonês. Desde que a variação do par seja favorável ou neutra para o trader, ele pode continuar mantendo o par e, ao mesmo tempo, receber o swap ou a diferença nas taxas de juros entre as duas moedas.

  • Qual é a maior vantagem dos swaps cambiais para os investidores?

Embora o uso de um swap cambial como forma de gerar renda possa ser útil, a maior vantagem para os investidores de varejo é proteger (fazer hedge) contra a volatilidade nos mercados de moeda. Com um swap cambial, um investidor pode reduzir a volatilidade em seus investimentos no exterior, melhorando, assim, seu perfil de risco e retorno e suavizando os altos e baixos de sua carteira. Como as taxas de câmbio estão sempre mudando, os swaps cambiais podem ajudar a estabilizar os lucros e as perdas em qualquer carteira.

  • Quais são as possíveis desvantagens dos swaps cambiais?

Há alguns pontos negativos que também podem ser associados aos swaps cambiais. No caso de um investidor que protege a sua posição, qualquer movimento positivo na moeda terá impacto reduzido nos resultados do investimento porque o hedge está protegendo contra a volatilidade em ambas as direções. Já os investidores posicionados para receber o swap (como AUD/JPY) correm o risco de sofrer perdas significativas por um movimento desfavorável e repentino no par de moedas. No caso de empresas que fazem swaps, há um risco de crédito e de taxa de juros, especialmente com swaps que se estendem por vários anos.

Considerações finais

Em essência, um swap cambial pode ser visto como uma ferramenta que facilita as negociações de longo prazo no mercado cambial. É importante sempre aprender o máximo possível sobre os mercados, porque mais conhecimento permite identificar as oportunidades ilimitadas na negociação forex.

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